Τιμή, συνάφεια, πεποίθηση — Το Bitcoin «αιμορραγεί» και τα τρία… Το μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα στον κόσμο υποχώρησε κάτω και από τα 76.000 δολάρια (75.993,4 δολ. στις 31/1/2026)) σε μια χαμηλή όγκου διαπραγμάτευση το Σαββατοκύριακο, υποχωρώντας περίπου 40% από την κορύφωσή του στο 2025 και επανερχόμενο σε επίπεδα που είχαν παρατηρηθεί τελευταία φορά μετά τις επιπτώσεις των δασμών της «Ημέρας Απελευθέρωσης». Αυτή την ώρα το bitcoin διαπραγματεύεται στα 78.094 δολάρια.
Αυτό που ξεκίνησε ως μια απότομη πτώση τον Οκτώβριο έχει μετατραπεί σε κάτι πιο διαβρωτικό: μια μαζική πώληση που διαμορφώθηκε όχι από πανικό, αλλά από την απουσία αγοραστών, ορμής και πίστης.
Σε αντίθεση με την πτώση του Οκτωβρίου 2025, δεν υπήρξε καμία προφανής σπίθα, καταρρακτώδεις ρευστοποιήσεις ή συστημικό σοκ — απλώς εξασθένιση της ζήτησης, μείωση της ρευστότητας και ένα token που δεν συνδέεται με τις ευρύτερες αγορές. Το Bitcoin δεν κατάφερε να ανταποκριθεί στο γεωπολιτικό στρες, την αδυναμία του δολαρίου ή τα ράλι κινδύνου. Ακόμα και κατά τη διάρκεια των βίαιων διακυμάνσεων του χρυσού και του ασημιού τις τελευταίες εβδομάδες, τα κρυπτονομίσματα δεν είδαν καμία εναλλαγή.
Το Bitcoin υποχώρησε σχεδόν κατά 11% τον Ιανουάριο, σηματοδοτώντας την τέταρτη συνεχόμενη μηνιαία πτώση του — το μεγαλύτερο σερί απωλειών από το 2018, κατά τη διάρκεια της κατάρρευσης που ακολούθησε την έκρηξη των αρχικών προσφορών κρυπτονομισμάτων το 2017.
«Δεν νομίζω ότι θα δούμε ένα νέο ιστορικό υψηλό για το Bitcoin το 2026», δήλωσε ο Paul Howard, διευθυντής στον market maker Wincent.
Ακόμα πιο εντυπωσιακή από την ίδια την πτώση είναι η σχετική έλλειψη αισιοδοξίας γύρω από αυτό στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης. Σε έναν χώρο γνωστό για την αδιάκοπη αλαζονεία και τα memes «αριθμός ανεβαίνει», η πτώση του Bitcoin έχει αντιμετωπιστεί με λίγες φανφάρες ή φανφάρες για αγορές με πτώση.
Όλα αυτά συμβαίνουν παρά ένα κύμα κανονιστικών νικών από την φιλο-κρυπτονομισματική στροφή της κυβέρνησης Trump και μια αύξηση στις θεσμικές επενδύσεις. Πολλοί επενδυτές λένε ότι η αισιοδοξία ήταν εμπροσθοβαρής. Οι τιμές αυξήθηκαν νωρίς — και στη συνέχεια σταμάτησαν.
Εν τω μεταξύ, τα spot ETF συνεχίζουν να αιμορραγούν, ένα σημάδι αποδυνάμωσης της πεποίθησης μεταξύ των mainstream αγοραστών — πολλοί από τους οποίους βρίσκονται τώρα κάτω από το νερό αφού αγόρασαν σε υψηλότερες τιμές. Μεγάλοι θεσμικοί παίκτες, όπως τα ομόλογα ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, έχουν επίσης μειώσει τις αγορές τους μετά την έκρηξη των δικών τους φούσκες στις τιμές των μετοχών πέρυσι, μειώνοντας περαιτέρω τη ζήτηση από το ανώτερο άκρο της αγοράς.
Το βάθος της αγοράς του Bitcoin, ένα μέτρο του διαθέσιμου κεφαλαίου για την απορρόφηση μεγάλων συναλλαγών, παραμένει περισσότερο από 30% κάτω από την κορύφωση του Οκτωβρίου, σύμφωνα με στοιχεία της Kaiko. Η τελευταία φορά που η ρευστότητα μειώθηκε τόσο πολύ ήταν μετά την κατάρρευση του FTX το 2022.
Τα ιστορικά πρότυπα προσφέρουν ελάχιστη ανακούφιση. Μετά την κορύφωση του 2021, το Bitcoin χρειάστηκε 28 μήνες για να ανακάμψει. Μετά την έκρηξη των αρχικών προσφορών κρυπτονομισμάτων το 2017, χρειάστηκαν σχεδόν τρία χρόνια. Με αυτά τα πρότυπα, η τρέχουσα ύφεση μπορεί να βρίσκεται ακόμη στα πρώτα της στάδια.
«Εξετάζοντας τις ιστορικές συστολές του όγκου των ανταλλακτηρίων κρυπτονομισμάτων, από την κορύφωση του 2017 καθ’ όλη τη διάρκεια του χειμώνα 2018-2019, είδαμε μια μείωση του όγκου κατά 60% έως 70% στα ανταλλακτήρια spot», δήλωσε ο Laurens Fraussen, αναλυτής της Kaiko.
Αντίθετα, η πτώση της περιόδου 2021-2023 σημείωσε μια πιο μέτρια συρρίκνωση της τάξης του 30% έως 40%, δήλωσε ο Fraussen.
«Όσον αφορά το πού πιστεύω ότι βρισκόμαστε στον τρέχοντα κύκλο, πιθανώς περίπου στο 25% της διαδρομής», είπε. «Κυκλικά μιλώντας, συνήθως βλέπουμε τη χειρότερη πτώση μας γύρω στο 50%».
Ο Fraussen εκτιμά ότι θα μπορούσαν να χρειαστούν άλλοι έξι έως εννέα μήνες πριν επιτευχθεί μια ουσιαστική ανάκαμψη, με τους όγκους να είναι πιθανό να παραμείνουν συγκρατημένοι κατά τα τελευταία στάδια διόρθωσης και επανασυσσώρευσης.
Άλλοι βλέπουν μια πιο θεμελιώδη πρόκληση: τον ανταγωνισμό για κεφάλαια.
Ο Richard Hodges, ιδρυτής του Ferro BTC Volatility Fund, δήλωσε ότι έχει προειδοποιήσει τους μεγάλους κατόχους Bitcoin ότι θα απαιτηθεί υπομονή.
«Μιλώ με πολλούς λάτρεις του Bitcoin και τους έχω πει κατηγορηματικά ότι δεν πρόκειται να δουν άλλο υψηλό όλων των εποχών για 1.000 ημέρες», δήλωσε ο Hodges.
Επισήμανε τις μετοχές που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη και την αναζωπύρωση των πολύτιμων μετάλλων, τα οποία έχουν προσελκύσει τόσο τους μακροοικονομικούς επενδυτές όσο και τους κυνηγούς της ορμής*.
«Το Bitcoin ήταν τα νέα πριν από τρία χρόνια, όχι τα σημερινά», είπε ο Χότζες. «Οι μετοχές τεχνητής νοημοσύνης πηγαίνουν στο φεγγάρι. Είδαμε την αρχή της ανόδου του χρυσού, και μετά το ασήμι εκτοξεύτηκε».
* Οι κυνηγοί ορμής είναι traders ή επενδυτές που αγοράζουν περιουσιακά στοιχεία (μετοχές, κεφάλαια) των οποίων η τιμή αυξάνεται ραγδαία, με στόχο να επωφεληθούν από τις συνεχιζόμενες ανοδικές τάσεις. Αυτή η στρατηγική υποθέτει ότι οι ισχυρές τάσεις θα συνεχιστούν, αλλά ενέχει υψηλούς κινδύνους, καθώς αυτοί οι επενδυτές συχνά αγοράζουν στην κορύφωση πριν από μια ξαφνική αντιστροφή ή κατάρρευση.