Η αμερικανική κεντρική τράπεζα (Fed) αποφάσισε σήμερα και νέα μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης. Η Fed ψήφισε με διχασμένη απόφαση να μειώσει το βασικό της επιτόκιο σε ένα εύρος από 3,5% έως 3,75%. Την τρίτη διαδοχική μείωση επιτοκίων θεωρούσαν δεδομένη αρκετοί αναλυτές, ωστόσο η απόφαση δεν ελήφθη ομόφωνα από την αρμόδια επιτροπή (FOMC).
Τρία από τα δώδεκα μέλη της επιτροπής καταψήφισαν τη μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης: δύο δεν ήθελαν μείωση και ένα τάχθηκε υπέρ μιας μείωσης κατά 50 μονάδες βάσης.
Αξιωματούχοι της Fed εκτίμησαν πως άλλη μια μείωση επιτοκίων ενδέχεται να είναι απαραίτητη το 2026, καθώς εμφανίστηκαν πιο αισιόδοξοι για την πορεία του πληθωρισμού. Σύμφωνα με τις προβλέψεις τους, ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ αναμένεται να υποχωρήσει στο 2,4% την επόμενη χρονιά (αντί για το 2,6% που προέβλεπαν τον Σεπτέμβριο).
Η απόφαση προκάλεσε διαφωνίες σε αντίθετες κατευθύνσεις. Ο πρόεδρος της Fed του Κάνσας Σίτι, Τζεφ Σμιτ, και ο πρόεδρος της Fed του Σικάγο, Όσταν Γκούλσμπι, προτίμησαν να διατηρήσουν σταθερά τα επιτόκια. Από την άλλη πλευρά, ο διοικητής της Fed, Στίβεν Μίραν, πίεσε για μείωση των επιτοκίων κατά μισή ποσοστιαία μονάδα, σηματοδοτώντας την πρώτη φορά από το 2019 που τρεις αξιωματούχοι της Fed ψήφισαν κατά μιας πολιτικής δράσης.
Η Fed ολοκληρώνει το έτος με μια αγορά εργασίας που έχει μαλακώσει και τον πληθωρισμό να παραμένει περίπου μία ολόκληρη ποσοστιαία μονάδα πάνω από τον στόχο του 2% της κεντρικής τράπεζας.
Σε συνέντευξη Τύπου μετά τη συνάντηση, ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, την χαρακτήρισε «μια δύσκολη κατάσταση».
«Όλοι γύρω από το τραπέζι… συμφωνούν ότι ο πληθωρισμός είναι πολύ υψηλός και ότι θέλουμε να μειωθεί, και (όλοι) συμφωνούν ότι η αγορά εργασίας έχει μαλακώσει και ότι υπάρχει περαιτέρω κίνδυνος», είπε.
Μετά τις τρεις μειώσεις του 2025 που μείωσαν τα επιτόκια κατά τρία τέταρτα της μονάδας, οι προοπτικές για το 2026 είναι πιο συγκρατημένες. Οι αξιωματούχοι της Fed προβλέπουν μία ακόμη μείωση των επιτοκίων τον επόμενο χρόνο, τον ίδιο αριθμό που προβλέφθηκε τον Σεπτέμβριο.
«Εξετάζοντας την έκταση και το χρονοδιάγραμμα των πρόσθετων προσαρμογών στο εύρος-στόχο για το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων, η Επιτροπή θα αξιολογήσει προσεκτικά τα εισερχόμενα δεδομένα, τις εξελισσόμενες προοπτικές και την ισορροπία των κινδύνων», ανέφεραν αξιωματούχοι στην ανακοίνωσή τους για την πολιτική.
«Έκταση και χρονοδιάγραμμα» – λέξεις που χρησιμοποιήθηκαν νωρίτερα φέτος – προστέθηκαν ξανά στην ανακοίνωσή τους, αντανακλώντας την αυτοσυγκράτηση που θα επιβάλουν οι αξιωματούχοι στις μελλοντικές αποφάσεις μείωσης των επιτοκίων.
Αλλά θα εξετάσουν αυτές τις κινήσεις εν μέσω σημαντικής εσωτερικής διαφωνίας.
Έξι μέλη της Fed θα προτιμούσαν να μην μειωθούν τα επιτόκια την Τετάρτη. Κοιτάζοντας μπροστά για το επόμενο έτος, επτά πιστεύουν ότι δεν χρειάζονται περικοπές το 2026 και τρία πιστεύουν ότι η κεντρική τράπεζα βρίσκεται τώρα κάτω από το επίπεδο που απαιτείται στο βασικό της επιτόκιο πολιτικής. Τέσσερα μέλη βλέπουν μία μείωση, τέσσερα βλέπουν δύο μειώσεις, δύο βλέπουν τρεις μειώσεις, ένα βλέπει τέσσερις μειώσεις και ένα βλέπει έξι μειώσεις.
Οι αξιωματούχοι αναθεώρησαν επίσης τις προοπτικές τους για οικονομική ανάπτυξη υψηλότερα το επόμενο έτος, με τον πληθωρισμό να αναμένεται να μειωθεί και το ποσοστό ανεργίας να μειώνεται σταδιακά.
Ο πληθωρισμός προβλέπεται να μειωθεί στο 2,5% το 2026, σε σύγκριση με το 2,6% που είχε προβλεφθεί προηγουμένως, και σε επίπεδο 3% μέχρι το τέλος του 2025. Το ΑΕΠ προβλέπεται να αυξηθεί κατά 2,3% το επόμενο έτος έναντι 1,8% προηγουμένως, ενώ το ΑΕΠ για το τρέχον έτος αναθεωρήθηκε προς τα πάνω κατά ένα δέκατο του ποσοστού στο 1,7%. Το ποσοστό ανεργίας προβλέπεται να μειωθεί στο 4,4% το επόμενο έτος από 4,5% φέτος, το ίδιο όπως είχε παρατηρηθεί προηγουμένως. Το ποσοστό ανεργίας ανέρχεται σήμερα στο 4,4%.
Οι αξιωματούχοι θα συνεχίσουν επίσης τις αγορές βραχυπρόθεσμων ομολόγων του Δημοσίου, όπως απαιτείται, για να διατηρήσουν επαρκή αποθεματικά για τον τραπεζικό τομέα και να διατηρήσουν το επίπεδο του ισολογισμού.
Πριν από τη συνεδρίαση της Τετάρτης, τα οικονομικά στοιχεία έχουν καθυστερήσει λόγω του lockdown της κυβέρνησης που διήρκεσε όλο τον Οκτώβριο και τον Νοέμβριο. Η τελευταία ανάγνωση του προτιμώμενου δείκτη πληθωρισμού της Fed, του δείκτη Προσωπικών Καταναλωτικών Δαπανών, δημοσιεύθηκε με καθυστέρηση δύο μηνών. Για τον Σεπτέμβριο, σε «βασική» βάση εξαιρουμένων των τιμών των τροφίμων και της ενέργειας, ο πληθωρισμός αυξήθηκε κατά 2,8% τον Σεπτέμβριο, μειωμένος κατά ένα δέκατο της ποσοστιαίας μονάδας από τον Αύγουστο.
Μια ισχυρότερη από την αναμενόμενη — αν και άκαιρη — έκθεση για την απασχόληση του Σεπτεμβρίου έδειξε ότι η αύξηση των μισθών ανέκαμψε εκείνο τον μήνα με 119.000 νέες θέσεις εργασίας, σε σύγκριση με την απώλεια 4.000 για τον Αύγουστο. Αυτό συνέβαλε σε μια ασταθή τάση όπου η δημιουργία θέσεων εργασίας έγινε αρνητική τον Ιούνιο, αυξήθηκε τον Ιούλιο, μειώθηκε ξανά τον Αύγουστο και ανέκαμψε ξανά τον Σεπτέμβριο.
Οι αξιωματούχοι της Fed θα λάβουν περισσότερα δεδομένα σε πραγματικό χρόνο από την επόμενη εβδομάδα με την έκθεση για την απασχόληση του Νοεμβρίου την Τρίτη και τις αναγνώσεις για τον πληθωρισμό αργότερα μέσα στην εβδομάδα.